不觉又是一年到，天福五年正月，后晋高祖接见闽国来使郑元弼等。郑元弼说：“王昶是蛮夷的君主，不懂得礼仪，陛下听到他的善言不足为喜，恶言不足为怒。我受他的差遣，办事不得体，愿意接受斧质腰斩之刑以赎王昶的罪过。”石敬瑭可怜他，道：“汝主之过，何必罚汝。”正月初五，下诏释放了郑元弼等人。
楚国刘勍等借着大风，用火箭焚烧带领蛮族造反的彭士愁的山寨，向他进攻。彭士愁领兵逃入奖州、锦州的深山，正月二十九日，派他的儿子彭师率领诸蛮族酋长献纳溪、奖、锦三州的印信，请求向楚国投降，刘勍凯旋回师长沙。
楚王马希范把溪州的治所迁移到离楚境近的便于制命的地方，表奏彭士愁为溪州刺史，任用刘勍为锦州刺史，从此群蛮归服于楚国。马希范自称汉代名将伏波将军马援的的后人，用铜五千斤铸立了一个铜柱，高一丈二尺，埋入地下六尺，铭刻誓词在柱上，把它立在溪州。
二月十四日，北都太原留守、同平章事安彦威入京朝见，后晋高祖说：“我所重视的是信与义。从前契丹出于道义救援于我，我现在用信守协约来报答他；听说他们不断地征索求取，你能委曲自己的节操来侍奉他，很称合朕的意图。”安彦威回答说：“陛下为了苍生百姓，尚且卑词厚币来对待他，臣有什么屈节可说！”后晋高祖很高兴，从此事可以看出，儿皇帝石敬瑭对契丹的策略是一贯而延续的，总之就是在财力不伤筋动骨的情况下奴颜婢膝去逢迎强大的邻国，换得自己在中原安稳地做皇帝就好。
南唐康化节度使兼中书令杨琏进谒埋葬其父吴让皇杨溥的平陵归来，一个晚上，饮酒大醉，在船中去世，南唐主李昪追封他谥号为弘农靖王，可谓仁至义尽。
闽主王曦自上一年即位以后来，骄奢淫逸，酷苛暴虐，猜忌宗族，常常寻找旧怨加以报复。他的十三弟建州刺史王延政多次上书劝谏他，王曦很生气，复书责骂王延政。王曦派亲信业翘监建州军，杜汉崇监南镇军。业、杜二人争相向王曦告发王延政的私事。业翘因与王延政议事意见不同，以谋反斥王延政，王延政欲斩业翘，业翘逃入了南镇。王延政发兵攻南镇，业、杜二人逃回福州。王曦派潘师逵、吴行真率四万兵马攻王延政，王延政向吴越求援。
天福五年二月，吴越王钱元瓘不顾宰相林鼎的劝谏，派仰仁铨、薛万忠领兵四万援王延政。三月，王延政连败潘师逵，杀千余人，斩潘师逵。吴行真不战而逃，损失万余人。王延政乘胜取永平、顺昌二城，建州军一时军势大盛，信心倍增，此后渐渐成长为一支劲旅。四月，吴越援军到了建州，王延政因福州军已经败退，请吴越军回师，遭到了拒绝，仰仁铨等在建州城西北扎下营寨。
王延政反过来向王曦求援。王曦一想，不能让外人吴越谋夺自己国土得逞啊！一面派二万人增援建州，一面派兵切断吴越军粮道。五月，王延政率建州军攻吴越军，吴越军因久雨粮尽，大败，伤亡数以万计。
安彦威、王建立都向后晋高祖请求退休，晋帝不准。三月初五，石敬瑭任用归德节度使、侍卫马步都指挥使、同平章事刘知远为邺都留守，调迁安彦威为归德节度使，加官兼任侍中；初七，调迁王建立为昭义节度使，进爵为韩王，因为王建立是辽州人，割划辽、沁二州隶属于昭义军。调迁建雄节度使李德为北都留守。
后晋山南东道节度使，同平章事安从进依恃他所镇守襄阳之地的险要和牢固，暗蓄叛离之心，擅自截取楚国从湖南送往后晋朝廷的贡品，招纳亡命之徒，扩充军队。老部下都押牙王令谦、押牙潘知麟劝阻他，都被他杀了。及至王建立受任昭义节度使迁镇潞州，石敬瑭派人问安从进：“朕把镇戍青州的平卢节度使虚位等待着你，你如果有意去，我就降旨委任你。”安从进回答说：“如果把青州移置在汉水以南，我就去赴任镇所。千千”这明显是要挟君上，对于安从进，石敬瑭虽然也有所忌惮，但还不至于像当年的范延光或如今的杨光远那般，便下诏责怪了他。
胡汉筠依仗李金全的庇护违背晋帝诏命不肯入京朝见，听说被他所杀害的朝廷使官贾仁沼的两个儿子要向朝廷告发，及至朝廷任命马全节为安远节度使取代李金全镇戍安州时，胡汉筠便骗李金全说：“派驻朝廷的进奏吏派人加急赶路来说，朝廷等您接受替代命令，就要查究贾仁沼是怎么死的，认为您必然有叛变的图谋。”李金全大为恐惧。胡汉筠便进而劝说李金全拒绝接受代命，自行归顺于南唐，李金全听从了他的意见。
五月二十一日，石敬瑭闻知李金全叛变，命令马全节统率汴、洛、汝、郑、单、宋、陈、蔡、曹、濮、申、唐诸州的兵马征讨叛军；任用保大节度使安审晖做马全节的副帅，安审晖是安审琦的哥哥。
李金全遣派推官张纬带着表章向南唐请求归降。能不费力就扩疆拓土当然是最好的，南唐主李昪当即遣派鄂州屯营使李承裕、段处恭领兵三千迎李全金。
李昪此时颇有恢复大唐伟业的雄心，派客省使尚全恭去闽国，劝和王曦和王延政。六月，王延政派遣牙将及女奴持誓书及香炉至福州，和王曦定盟于闽太祖王审知的宣陵，但是，兄弟相互猜疑忌恨依然如故。
六月初九，南唐李承裕等到达安州。这天晚上，李金全带领他指挥下的兵卒数百人进见南唐 军，妓妾资财都被李承裕的人所夺取，李承裕进占了安州。第二天，晋军统帅马全节从应山进军到大化镇，与李承裕在城南交战，把他打得大败。李承裕抢掠了安州一把后向南败走，马全节就进入安州。
六月十二日，后晋军副帅安审晖追赶南唐兵，在黄花谷又把他们打败，南唐大将段处恭战死。十三日，安审晖又在云梦泽中把南唐兵打败，俘虏了李承裕及他的兵众。南唐将领张建崇占据云梦桥天险拼死抵抗，安审晖便带兵返回了。
后晋主帅马全节在安州城下斩杀了李承裕及他的兵众一千五百人，送俘获的南唐监军杜光业等五百零七人到大梁。晋帝石敬瑭大度地说：“这些人有什么罪！”都赐给马匹和器物服装，把他们送回了南唐。对南唐这一战可以看出后晋军力相对于南方诸小国还是占据上风的，否则几个小国也不会甘愿向中原王朝称臣纳贡了!
七月，闽主王曦在福州西面修建城廓用来防备建州人，又让民众离俗当和尚，而民众为了逃避沉重的赋税，很多人都愿意出家为僧，共有一万一千人当了和尚。七月初二，晋帝赐给闽国使臣郑元弼一行人丝帛，把他们送回闽国。郑元弼是王昶派出的使者还未及回国，王曦不想再派使者了，可又要和中原保持联系，就想了个折中的法子，乘着闽国商人入京做买卖，让商人带着表章向后晋朝廷为自己申说未尝称帝。不管怎样，闽国终归是给自己通了气的，石敬瑭任命王曦为威武节度使，兼中书令，封闽国王。