当时宫中的宿卫兵都派到了行营里，皇宫里人人心里危惧，不知该怎么办。.biquge开封尹桑维翰认为国家的存亡已经危在旦夕，请求朝见皇帝、上报情况，晋帝正在御苑里玩弄猎鹰，推辞不见。桑维翰又去向执掌权柄的大臣冯玉、李彦韬等人陈述，那些大臣不以为然。桑维翰退下来，对亲近的人说：“晋氏的宗庙得不到祭祀了！”
石重贵自以为曾战败过契丹，想要亲自率兵北征，被李彦韬劝谏阻止。当时符彦卿担任的是行营的职务，晋帝把他留下，让他守卫荆州口。十二月初六，石重贵下诏命归德节度使高行周为北面都部署，命符彦卿任副职，一起守卫澶州；命西京留守景延广守卫河阳，摆开了迎战的架势。
奉国都指挥使洺州人王清向杜威进言道：“现在大军离恒州城只有五里，守在这里干什么！军营孤立，粮食吃完，必将自己溃败；末将愿率步兵二千为先锋，夺取桥梁，开辟道路，您率领各军紧随其后，能够进入恒州，就没有忧虑了。”杜威允许了，派王清和宋彦筠一起前进。
王清作战锐不可当，契丹兵不能与之抗衡，稍稍向后退却，众将领请求立刻派大军随后前进，杜威却不允许，给了契丹喘息的时机。宋彦筠一部被反扑上来的契丹军打败了，自己游回岸边，免于一死。王清独自率麾下兵士在河北岸布阵奋力作战，两军互有伤亡。王清屡次向杜威求救，杜威竟然不派一骑前去支援。
王清对士兵们说：“上将手握重兵，却坐观我们在困急当中不来救援，他一定有叛变之意。我们应该以死报国！”大家为他的话所感动，没有一人后退的，一直杀到日暮，仍然战斗不息。契丹又派新的军队前来进攻，王清和士兵们因寡不敌众、精疲力尽，全都战死了，从此，后晋各军丧失了士气！
初八这天，契丹主派兵从远处包围了后晋军营，军营与外界联系断绝了。军中粮食将尽，杜威和李守贞、宋彦筠谋划投降契丹，李守贞一向唯杜威马首是瞻自然同意，宋彦筠刚从契丹手下死里逃生吓破了胆也赶忙同意，杜威就暗中派遣心腹到契丹主的牙帐里，邀功求取重赏。
耶律德光诓骗杜威说：“赵延寿威望素来浅薄，恐怕不能作中原的皇帝。你果真能投降，就让你当皇帝。”杜威大喜，于是拟定了投降的计划。
开运三年十二月初十，杜威在军帐周围埋伏了全副武装的士兵，召集众将领前来，拿出降表给他们看，让他们署名。众将领惊愕害怕，没有敢说话的，只有“是、是”地听从命令。杜威派门使高勋带降表送给契丹，契丹主赐下诏书抚慰收纳他们。
这一天，杜威命全军士兵到营外列阵，军士们十分踊跃，以为就要去和契丹打仗，这阵子敌人就在几里外却干看着，可把军士们憋坏了。杜威宣布：“现在粮食已吃光，无路可走，应和你们一同求取生存的办法。”于是命令全军放下武装。军士们都抱头痛哭，哭声振动了原野。杜威、李守贞为了洗白，还在众人中宣扬：“君主无德，听信任用奸臣小人，猜忌我们。”听到的人没有不咬牙切齿的。“看看杜威的德行，“兵熊熊一个，将熊熊一窝”这句话说的真是太对了！
耶律德光派赵延寿身穿赭袍来到后晋营中抚慰士兵，指着赭袍对杜威说：“这都将是你的东西。”杜威以下将领都到马前迎接拜见。赵延寿也给杜威穿上赭袍，给后晋将士们看，其实这都是愚弄他们的把戏而已。契丹主任命杜威为太傅，李守贞为司徒。杜威引导契丹主来到恒州城下，告诉顺国节度使王周自己投降的情况，王周便出城投降了。十二月十二日，契丹主进入恒州，又派兵袭击代州，刺史王晖也开城投降了。
原先，契丹屡次进攻易州，刺史郭固死守抗拒。契丹主耶律德光每次经过城下都指着易州城叹道：“我能够吞并天下，却被此人所扼阻！”现在杜威已投降，契丹主派通事耿崇美去易州，诱劝郭固的部下，结果这些人都投降了，郭固不能制止，最后被耿崇美杀了。郭固是邢州人。
义武节度使李殷、安国留后方太，都投降了契丹。契丹主任命孙方简为义武节度使，麻答为安国节度使，任命客省副使马崇祚代理主持恒州事务。
已位至契丹翰林承旨、吏部尚书的张砺对耶律德光说：“现在大辽已得天下，中原的将相应由中原人来做，不宜用北国人和左右熟悉的人。如果政令失误，就会人心不服，虽然得到了天下，也还会失去。”耶律德光不肯听从。
耶律德光率兵从邢、相二州南下，杜威率降兵跟随。杜威投降的事，皇甫遇当初没有参预谋划。耶律德光要派皇甫遇先率兵进入大梁，他推辞了，退下后对亲信说：“我身为将相，兵败后不能去死，怎能忍心再谋取君主呢！”兵至平棘，皇甫遇对身边跟随人的说：“我已经好几天吃不下饭了，还有什么面目再往南走啊！”于是自己掐喉而死。耶律德光就改由张彦泽为先锋率两千骑兵去攻取大梁，并且安抚那里的官吏百姓，派通事傅住儿为都监。
张彦泽生性残暴，既已决意叛敌，知道先取都城大梁乃是发大财的美差，指挥手下骑兵日夜兼程飞奔疾驰，夜里渡过白马津。
开运三年十二月十六日，石重贵才知道杜威等人已投降，当天傍晚，又听说张彦泽已到了滑州，就召李崧、冯玉、李彦韬到宫中议事，打算诏命刘知远起兵来援救都城。十七日，天还没亮，张彦泽已从封丘门破关冲入城中。
李彦韬率领禁军五百名前往迎敌，不能阻止。张彦泽在正南明德门外驻军，城中大乱。
此时宫中禁军已空，有近侍提及还有驻扎在大梁东北的一支飞骑，石重贵叹道：“是赵弘殷那一支从洛阳夹马营过来的马军吧，从先帝开国始，宫中禁卫就一直用咱们太原的人，这么多年，朕与先帝几乎忘了有这么一支队伍，朕与先帝也从来没有给人家赵弘殷升个一官半职；关键现在贼兵已经入城，去调赵弘殷也来不及了，朕只有宁死不辱了，总不能让自己的女人为贼兵糟践。”石重贵于是在宫中放起了火，自己提着宝剑驱赶后宫的十几个嫔妃跳入火中，自己也准备跳进火里，被亲军将领薛超抱住了。
正在这时，张彦泽从宽仁门外传进耶律德光给太后的书信以示抚慰，并召桑维翰、景延广前来。石重贵长出了一口气，说道：“怪不得张彦泽驻在明德门，不攻入宫中，还是给朕留了几分脸面，朕还是主动出降吧，免得兵祸殃及池鱼。”
于是皇帝命令灭火，打开所有的宫门，坐在御苑中和后妃们相聚哭泣，召翰林学士范质草拟降表，自称：“孙男臣重贵，祸事来临神鬼迷惑；运数已尽天命灭亡。现在和太后及妻子冯氏，全族大小都在郊野两手反绑向前排列，等待降罪。派儿子镇宁节度使石延煦、威信节度使石延宝，奉上国宝一枚、金印三枚出城迎接。”太后也上表称“新妇李氏妾”。
傅住儿入宫内宣示契丹主耶律德光的命令，晋帝石重贵脱下黄袍，穿上素色衣衫，再次叩拜听从宣示，宫内左右侍从们都掩面涕泣。晋帝让人召张彦泽来，想和他议事。张彦泽说：“臣没脸去见陛下。”晋帝再次召他去，他只是微笑却不答应。